Инвестирование в «еврооблигации» преимущества и недостатки пифа

ПИФ Облигаций VS ОФЗ. Куда вложить частному инвестору?

14 ноября я написал небольшую заметку, где сравнивал вложения частного инвестора в ОПИФ Альфа Капитал ЕвроОблигации и ОФЗ (https://smart-lab.ru/blog/504977.php).

Я утверждал и продолжаю утверждать, что физическим лицам лучше держаться подальше от фондов облигаций, и корпоративных облигаций. И этой статье я ещё раз продемонстрирую, почему ОФЗ лучше ОПИФ Облигаций.

Но для начала повторю, что основными плюсами инвестирования в ОФЗ являются:

  1. Максимальная надежность с точки зрения дефолта. И вообще, в России надежней чем ОФЗ, ничего быть не может! У государства, всегда есть возможность напечатать деньги и расплатиться по своим долгам. Инфляция и валютные риски – это риски, относящиеся к другой категории и должны нивелироваться (хеджироваться) другими инструментами. Ещё раз, ОФЗ надежнее депозитов в банке, если их держать до погашения.
  2. ОФЗ имеют максимальную ликвидность на рынке долгов, у большинства физических лиц не возникнет проблем с продажей или покупкой данных бумаг.
  3. По ОФЗ купоны не облагаются НДФЛ. Может быть обложена только разница от цены приобретения ОФЗ и цены реализации, или же номиналом при погашении.

Теперь я хочу продемонстрировать, наглядно, чего обычно не понимают большинство инвесторов. По облигациям (и по ОФЗ в том числе) платятся купоны, это своего рода проценты, которые вам перечисляются с определённой периодичностью. Реинвестирование данных купонов, существенно улучшают конечный результат инвестиций.


На графике видна цена облигации на бирже – синим, цена облигации с учётом НКД (накопленный купонный доход) — оранжевый, и стоимость активов инвестора с учётом реинвестированного купона – желтый.


На данном графике представлен результат инвестора с учетом НДФЛ, о котором я написал выше, и комиссии брокеров. Я взял комиссию равную 0,2%, что достаточно высоко, обычно она не превышает 0,1%. Синий – офз с учётом реинвестированного купона, Оранжевый – реальный доход инвестора с учетом НДФЛ и комиссий брокера.

Почему я ещё люблю облигации (в частности ОФЗ), а не фонды облигаций? Потому что, покупая облигацию, вы получите:

1. доход очень-очень близко к планируемому, если продержите бумагу до погашения;

2. или доходность к погашению, если будете держать бумагу не меньше срока равного дюрации Макколея (второе утверждение обычно совсем непросто в понимании, и если кому интересно, то можно посмотреть мой рассказ про облигации на портале ProValue https://youtu.be/9N4I35R4VuM ).

На следующем графике представлен результат гросс инвестиций в реальном выражении и кривая, полученная на основании доходности к погашению, посчитанной на начало рассматриваемого периода. График отлично демонстрирует как, облигации позволяют решить одну из самых важных задач инвестора — получить определённый доход к концу инвестиционного горизонта.


Едем дальше?

Давайте теперь рассмотрим ОПИФ облигаций, и возьмём для сравнения близкий по аналогии с офз фонд, например под той же управляющей компанией Альфа Капитала (УК) – ОПИФ Альфа-Капитал Облигации Плюс (как и в сравнении от 14.11.2018 https://smart-lab.ru/blog/504977.php).

Мы должны учесть, следующие важные аспекты:

  1. при приобретении через УК или её агентов паёв будут идти с надбавкой в 1,4% (для сумм до 500 тысяч рублей), то есть из 100 тысяч рублей — 1 400 уйдут агентам, и только 98 600 пойдут на приобретении паев.
  2. Также, если мы решим погасить паи в течении 183 дней, с нас возьмут скидку в 1% от суммы погашения, а если до 365 — то 0,5%, и только погашение свыше 365 дней не будут облагаться скидкой.
  3. Если мы продержим паи менее трёх лет, то положительная дельта от инвестиции в паи будет облагаться по ставке НДФЛ (напоминаю, сейчас она составляет 13%)

Теперь посмотрим на следующий график.


На данном графике, хорошо видно, насколько расходится чистая доходность инвестора, по сравнению с гросс доходностью, рассчитанной по стоимости инвестиционного пая. Поскольку горизонт инвестиций в расчетах выбран равный 3 годам, то последние значения хорошо демонстрируют как ступенчато изменяется доходность, когда инвестор уже не уплачивает НДФЛ (самый конец).

Ну и напоследок, самое интересное. Какой же результат сравнения этих двух инвестиций.


Несмотря на то, что ОПИФ показал конечную доходность лучше, ОФЗ долгое время была лидером, а с учетом всех тех плюсов, которые я перечислил в статье, инвестиции в офз оставляют далеко позади практически любой облигационный пиф.

Повторюсь, инвестируя с умом в ОФЗ, инвестор может добиться поставленных целей. Не знаете как это сделать? Приходите ко мне, я расскажу ( [email protected] ).

Для расчета использовался выпуск ОФЗ 25083, срок инвестирования брался равным 3 годам

Источник: http://smart-lab.ru/blog/507122.php

Доходность еврооблигаций Сбербанка

Многолетний опыт работы на фондовом рынке позволяет мне ориентироваться в большинстве инвестиционных продуктах и принимать правильные решения при заключении сделки. Я часто покупаю облигации, поскольку это самый надежный способ вложения денег.

Это не приносит большой прибыли, но позволяет получать стабильный доход. Помимо этого, я вкладываю деньги в еврооблигации Сбербанка. В этой статье я расскажу о том, что это за активы, сколько стоят, какую прибыль приносят и как можно приобрести эти ценные бумаги.

Определение

Еврооблигации – продукты фондового рынка, которые выпускают в валюте, являющейся иностранной для компании, занимающейся производством ценных бумаг.

Существует много крупных российских эмитентов и один из них – Сбербанк. Ценные бумаги учреждения выпускаются в американских долларах и торгуются на фондовых биржах. Приобрести их можно за любую валюту. В ее число входят и рубли. Что касается прибыли, то вкладчик получает доход в долларах или другой валюте, в которой выпускаются активы.

Эмиссией облигаций Сбербанк занимался еще во времена Советского Союза. Еще тогда люди могли получить хорошую прибыль от подобного вложения. Сейчас учреждение выпускает различные активы, в том числе и евробонды, которые торгуются на фондовых рынках.

Основное преимущество евробондов от Сбербанка – высокий доход. Однако он будет зависеть не только от ключевой ставки, но и от курса валют. Это означает, что подобного рода инвестирование связано с рисками. Однако многочисленные преимущества евробондов от Сбербанка делают их привлекательными для вкладчиков.

Как работают инвестиции

После выпуска еврооблигаций от Сбербанка они поступают на фондовый рынок. Здесь открываются торги, где активы могут приобрести все желающие.

Ценные бумаги покупают с целью сохранения и приумножения средств. По евробондам предусмотрены выплаты 1-2 раза в год. По истечению периода действия ценных бумаг, держатель получает обратно свои средства в полном объеме. Дополнительно может также перечисляться прибыль.

В среднем учреждение выпускает активы со сроком действия до 10 лет. Однако на рынке можно встретить ценные бумаги, период которых составляет 25-40 лет.

Как получить прибыль от вклада

Доход с евробондов можно получить двумя способами:

  • за счет регулярных выплат от эмитента;
  • за счет спекулятивной торговли – в этом случае доход можно получить только в том случае, если приобретать евробонды по более низкой цене, а реализовать по высокой стоимости.
Читайте так же:  Необеспеченные кредиты выгода или обман

Выгоднее всего приобрести еврооблигации с целью получения постоянного дохода. Дело в том, что фондовые рынки нестабильны, поэтому не всегда получается реализовать активы по больше стоимости по сравнению с ценой покупки. Легче получать стабильный, пусть и небольшой доход.

Стоимость актива

Еврооблигации от Сбербанка выпускают в иностранной валюте, преимущественно в американских долларах. Доход от инвестиций вкладчик получает в той же валюте.

Сегодня цена еврооблигаций от Сбербанка составляет 1000 долларов за актив. Цена может также быть в евро.

Поскольку российский рубль в последнее время не отличается стабильностью, инвесторы предпочитают вкладывать средства имен в активы, которые выпускаются в иностранной валюте.

Это защищает депозит от обвала рубля. Однако в этом случае существует угроза снижения курса той валюты, в которой эмитируются евробонды, но риски минимальны. Этим и объясняется повышенный спрос на данный вид ценных бумаг в целом и от Сбербанка в частности.

Какие факторы влияют на цену еврооблигаций Сбербанка

Цена еврооблигаций от Сбербанка зависит от следующих моментов:

  • периода, который остается до момента выплат;
  • номинальная стоимость актива;
  • ставка по купонным выплатам;
  • возможность досрочного погашения ценных бумаг;
  • количество выпущенных активов.

Учитывая указанные факторы, цена на еврооблигации от Сбербанка в разные периоды может отличаться. При этом она может быть как выше, так и ниже номинальной стоимости актива. Выгоднее всего покупать ценные бумаги за несколько недель до купонных выплат. Дело в том, что непосредственно перед перечислением прибыли инвесторам цена евробондов увеличивается.

Доходность

Сбербанк можно устанавливать как фиксированную, так и плавающую процентную ставку по активам. Прибыль держатели еврооблигаций получают или 1 раз в полгода или 1 раз в 12 месяцев.

Сегодня доходность ценных бумаг эмитента составляет в среднем 2-7% годовых. Это позволяет не только сохранить средства и миновать инфляцию, но и приумножить накопления, в особенности в том случае, если сделать долгосрочное инвестирование.

Так, на сегодняшний день доходность еврооблигаций, сроком 3 года, составляет 4,7%, а вот прибыль активов с периодом действия 7 лет – 5,8% годовых.

ПИФ еврооблигаций

Покупать активы эмитента можно не только по отдельности, но и в составе ПИФа. Компанией был создан специально фонд «Еврооблигации Сбербанка». В него входят различные ценные бумаги с разным размером доходности. Преимущества такого вида инвестирования:

  • держатель получает несколько видов ценных бумаг;
  • не нужно самостоятельно формировать портфель;
  • управление находится в руках профессионалов, которые регулярно меняют структуру фонда с целью получения большей прибыли;
  • минимальный порог для входа;
  • бесперебойная работа денег – когда заканчивается срок действия фонда, средства сразу перенаправляются в другие активы в автоматическом режиме.

Приобрести пай в ПИФ «Еврооблигации Сбербанка» можно по цене 1000-10000 рублей. Для покупки доли, необходимо посетить подразделение банка. При себе следует иметь паспорт и сумму, необходимую для заключения сделки.

Как купить ценные бумаги

Чтобы приобрести еврооблигации Сбербанка физическому лицу, необходимо действовать следующим образом:

  • Выберите брокера. Можно обратиться в брокерский отдел банка или к частному лицу. Главное – наличие соответствующего сертификата. Без брокера нельзя совершать сделки на фондовом рынке, поэтому необходимо в обязательном порядке выбрать посредника. Подобные услуги оказывает непосредственно сам Сбербанк.
  • Откройте брокерский счет. Только через него можно участвовать в торгах на бирже. Брокерский счет также можно открыть в Сбербанке.
  • Внесите деньги на счет. Сумма должна быть не меньше той, которая требуется для покупки активов.
  • На компьютер или смартфон скачайте и установите специальный терминал фондовой биржи. Такая программа открывает доступ к торгам на рынке. Доступ в терминал предоставляет брокер, а все сделки инвестор может совершать самостоятельно.
  • В таблице из перечня активов выберите подходящий вариант. Рекомендуется найти евробонды Сбербанка по самой низкой стоимости из всех представленных предложений. Подайте заявку на покупку ценной бумаги. Когда сделка будет совершена, средства спишутся со счета, а на него поступят еврооблигации.

Мнение экспертов

По мнению экспертов, хороший доход инвесторам могут принести два вида облигаций от Сбербанка:

  • SBERRU’21. Стоимость такого актива составляет 105,5% от номинальной цены. Прибыль ценные бумаги приносят, размером 4,4 % в год. Это позволяет не только миновать инфляцию, но и приумножить капитал.
  • SBERRU’22. Биржевая цена этого евробонда превышает номинальную стоимость на 107%. Доходность составляет 4,5% в год.

Такие данные регулярно меняются. Однако по наблюдению специалистов стоимость активов постоянно увеличивается, и такая тенденция сохранится в течение продолжительного периода.

По мнению аналитиков, вклад во все евробонды от Сбербанка – удачное инвестирование средств. Дело в том, что такие продукты фондового рынка отличаются надежностью. Они помогают сохранить собственные сбережения и получить хорошую прибыль.

Начинающим трейдерам профессионалы советуют не вкладывать все деньги в один вид ценных бумаг. Лучше всего сформировать портфель из нескольких активов. Это поможет снизить инвестиционные риски. Если по одному активу будет наблюдаться спад, то потеря прибыли не будет ощутима, поскольку ее компенсируют другие ценные бумаги.

Источник: http://dividendoff.net/investitsii/obligatsii/sberbanka.html

Евробонды и еврооблигации — какую доходность они приносят

Несколько лет назад я впервые приобрела еврооблигации. Это было удачным вложением денег, и я смогла получить хорошую прибыль. С тех пор я всегда покупаю такие активы. В этой статье я расскажу, что такое евробонды, какой они приносят доход и как их правильно купить.

Описание

Евробонды – ценные бумаги, которые выпускают компании в иностранной валюте. Российские компании чаще всего производят активы в американских долларах и евро.

  • государство, а именно – Министерство финансов;
  • коммерческие банки;
  • крупные компании.

Такие ценные бумаги торгуются на российских и иностранных валютных биржах. Однако основная направленность активов – иностранные инвестиции.

Еврооблигации выпускают с целью пополнения капитала. Приобрести бумаги могут:

  • банки;
  • юридические лица;
  • физические лица;
  • иностранные инвесторы;
  • другие государства.

Держатель бонда получает право на купонные выплаты, которые бывают следующих видов:

  • фиксированные – размер выплат устанавливается заранее;
  • переменные – эмитент оставляет за собой право менять размер выплат на свое усмотрение;
  • плавающие – размер выплат зависит от какого-либо конкретного параметра – ключевой ставки Центробанка, инфляции и других моментов.

Когда заканчивается срок действия актива, эмитент выкупает бонд по номинальной стоимости. При этом не имеет значение, за какую цену покупал еврооблигацию держатель. Эмитент не предложит стоимость, выше номинальной.

Виды активов

Еврооблигации классифицируют по нескольким признакам. По срокам активы бывают таких видов:

  • краткосрочные – период действия евробонда не превышает 12 месяцев;
  • среднесрочные – срок действия бумаги до 3 лет;
  • долгосрочные – выкуп эмитентом актива происходит через 10, 20 или 30 лет;
  • «спящие красавицы» – это долгосрочный вклад, рассчитанный на следующие поколения, поскольку выплаты по бумагам происходят через 100 лет;
  • вечные – такие активы не имеют периода действия, то есть держатель и наследники получают выплаты во все время существования компании.
Читайте так же:  Бизнес на производстве и реализации разливного пива

В зависимости от того, кто выпускает ценные бумаги, еврооблигации классифицируют следующим образом:

  • государственные – эти активы выпускает только государство, в России производством активов занимается Министерство финансов;
  • муниципальные – бонды выпускает муниципалитет, но в России этого вида бумаг нет;
  • активы банков;
  • корпоративные – производством активов занимаются крупные компании, в частности, Газпром.

По способу выплат выделяют такие купонные еврооблигации, выплаты по которым осуществляет государство или компания, выпускающая актив, и дисконтные бонды, когда стоимость бонда меньше номинала и эмитент выплаты не осуществляет.

В зависимости от того, кто может покупать ценные бумаги, выделяют активы для всех держателей или для вкладчиков, которые имеют статус квалифицированного инвестора.

Виды евробондов по способу погашения:

  • с правом выкупа по оферте – такие бонды эмитент может выкупить обратно в любой момент, но по согласованию с держателем;
  • с правом продажи – инвестор имеет право в любой момент затребовать свои деньги за актив;
  • с правом выкупа по оферте и продаже – такие бумаги дают право эмитенту в любой момент выкупить их у держателя, а инвестору в любое время затребовать обратно свои деньги;
  • без возможности досрочного выкупа или продажи – актив нельзя купить эмитенту и продать инвестору раньше истечения срока действия.

Это не вся классификация евробондов, но самая распространенная. Такой информации хватит начинающим трейдерам, чтобы правильно инвестировать средства.

Преимущества и недостатки

Еврооблигации имеют такие преимущества:

  • большой выбор эмитентов;
  • минимальные риски, если приобретать активы у государства или надежных банков и предприятий;
  • высокая доходность, которая превышает прибыль от банковского депозита;
  • возможность продать за более высокую стоимость по сравнению с ценой покупки за счет увеличения курса валюты, в которой торгуется актив;
  • при реализации купонный доход, полученный ранее, не пропадает;
  • стабильная прибыль от купонных выплат;
  • возможность долгосрочного вложения денег.
  • некоторые виды евробондов имеют низкую ликвидность;
  • при покупке актива на фондовой бирже Москвы придется заплатить накопленный купонный доход предыдущему держателю;
  • если курс валюты, в которой торгуется ценная бумага, падает, то уменьшается размер выплат и номинальная стоимость бонда;
  • размер дохода может уменьшиться, если против государства-эмитента будут применены санкции;
  • большая минимальная сумма покупки.

Как заработать на евробондах

Получить прибыль на евробондах можно несколькими способами:

  • приобрести ценную бумагу и оставить ее до окончания срока действия, чтобы регулярно получать купонные выплаты;
  • приобрести бонд по стоимости, ниже номинальной цены, после чего ее продать по окончанию срока действия по номинальной стоимости – прибыль принесет разница в цене;
  • за счет покупки дешевых ценных бумаг и реализации их до окончания периода действия по более высокой цене – такие сделки называются спекуляция.

Большинство инвесторов получают первые два вида прибыли – покупают активы по цене, ниже номинальной, получают выплаты по купонам, и реализуют по окончанию срока действия по номинальной стоимости.

Доходность

Доходность от евробондов зависит от размера купонных выплат. Чем они выше, тем больше будет прибыль.

Самую низкую ставку по купонным выплатам назначает государство и крупные, популярные банки и компании. Высокий доход обещают малоизвестные эмитенты и компании с низким рейтингом. Однако делать такие вклады рискованно. Можно не получить выплаты и остаться без денег, потраченных на приобретение актива.

Если приобретать актив от государства, известного, надежного банка или компании, то доходность составит 3-5% годовых.

Прибыль, получаемая от погашения по еврооблигации, зависит от спроса на актив и ключевой ставки Центробанка. Чем больше популярность и ставка, тем выше стоимость продаж. Она превышает номинальную цену бонда. В этом случае доходность снижается.

Стоимость

Цена еврооблигации начинается от 1000 американских долларов и больше. При этом отторгуют активы не поштучно, а партиями. Чаще всего в один лот входят 200 бондов. Следовательно, даже при самой низкой стоимости актива размер покупки составляет 200 000 долларов.

Некоторые брокеры позволяют войти в партию нескольким инвесторам. Это позволяет сообща купить полностью всю партию, выставленную на продажу. Однако в этом случае также минимальный вход будет значительным. Обычно брокеры позволяют покупать от 2 бондов, затраты на которые составят 2000 американских долларов.

Налогообложение

Налогообложению подлежит любой вид прибыли, полученной от ценных бумаг. Размер НДФЛ составляет 13% от купонных выплат и разницей между стоимостью покупки и реализации. При этом выплаты осуществляются в рублях. Следовательно, перед тем, как заплатить налоги, следует сначала прибыль перевести рубли. После этого можно высчитывать размер выплат. Налог оплачивает держатель ценных бумаг, а не брокер.

Риски

Данный вид инвестирования имеет следующие риски:

  • невыполнение эмитентом своих обязательств, однако, риск будет минимальным, если приобретать актив у государства или надежного банка, проверенной компании;
  • уменьшение стоимости продажи по сравнению с ценой покупки;
  • отсутствие спроса на облигации, что затрудняет ее реализацию и вынуждает снижать стоимость продажи;
  • изменение процентной ставки, что приводит к уменьшению размера прибыли.

Где купить и реализовать

Евробонды покупают и продают несколькими способами.

Покупка активов на фондовой бирже

Чтобы купить актив на фондовой бирже, нужно придерживаться такого порядка действий:

  • выберите брокера, только через него можно торговать на фондовой бирже;
  • откройте брокерский счет и пополните его;
  • загрузите на компьютер терминал, установите и подключите его;
  • из списка активов выберите нужную еврооблигацию и сделайте запрос на покупку, сделка происходит автоматически – со счета списываются деньги, а зачисляется актив.

В составе ПИФа

ПИФ – первый инвестиционный фонд, состоящий из нескольких активов наиболее стабильных предприятий, правление которым берет на себя управляющая компания. В такой фонд входят многие ценные бумаги, в том числе и еврооблигации. Вкладчики приобретают небольшие доли, которые и приносят доход.

Источник: http://dividendoff.net/investitsii/obligatsii/evrobondy.html

Явные минусы российских ПИФов, о которых не принято говорить.

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) – это финансовый инструмент, который, на мой взгляд дилетанта, сейчас набирает обороты. Банковские работники начинают усиленно впаривать предлагать гражданам паи различных ПИФов дочерних их работодателям УК.

Люди, видя как падают ставки по банковским депозитам, и получая предложения банка о продлении вклада на новый срок с процентной ставкой существенно ниже чем они размещали ранее, начинают задумываться о том, что не пора ли им куда-нибудь еще разместить свои денежные средства.

А тут еще банковский работник дает выкладку о том, какой доход гражданин получил бы за 2016 год, если бы он приобрел паи того, или иного фонда. Обычно они правда показывают только доходность того фонда (из родной линейки, который показал максимальный доход за 2016 год. И вот гражданин, видя какой доход он получит через год от банковского депозита, (а это сейчас в районе 7-9%) и тот доход, который он потенциально может получить (скорее всего, воображение человека рисует десятки, а то может быть и сотни процентов доходности). Он принимает решение приобрести паи ПИФа и вложиться, таким образом, в наш (или не только наш) фондовый рынок.

Читайте так же:  В каком банке взять кредит безработному человеку, и что для этого нужно

Ниже в таблице приведена статистика общей стоимости чистых активов открытых и интервальных ПИФов РФ за период с 01.01.2014 года по настоящий момент.

Общая стоимость чистых активов открытых ПИФов (млн. руб.)

Общая стоимость чистых активов интервальных ПИФов (млн. руб.)

Из приведенных данных можно увидеть, что со второго квартала 2015 года стоимость чистых активов только растет и за два с половиной года выросла более чем на 100%.

Ни укрепление рубля в 2016 году, ни падение индекса ММВБ в первой половине 2017 года этому не помеха.

Так какие же главные минусы Российских ПИФов??

1) ПИФ может кардинально поменять свой инвестиционный профиль. То есть вы хотите вложиться в один класс активов и, таким образом, приобретаете фонд, который инвестирует в соответствующие активы, но потом неожиданно для вас фонд может изменить свою инвестиционную стратегию и вместо инвестиций в одни активы (в которые вы хотели инвестировать первоначально) он может переложиться в другие активы, которые Вам будут не интересны.

Так вы можете приобрести ПИФ, который инвестирует в акции крупных компаний Западной Европы, а через какое-то время вы увидите, что Вы инвестируете не в акции компаний Западной Европы, а в акции компаний развивающихся стран. Такой пример произошел с паями ПИФа «Газпромбанк – Западная Европа», паи которого 20.06.2017 года были обменены на паи ПИФа «Газпромбанк – Индия».

2) Многие ПИФы отклоняются от заявленной стратегии инвестирования или заявленного бенчмарка. Если посмотреть доходность ПИФов за 2016 год, инвестирующих в «золото», то мы увидим, что все они показали отрицательную доходность. Только некоторые из них показали минус 5%, а вот другие аж минус 15%. Стоимость золота в рублях за тот же период снизилась на величину чуть больше 9%.

3) Высокие издержки, я бы сказал даже очень высокие издержки за управление.

Средняя величина расходов, которые понесет пайщик за управление фондом (с учетом расходов депозитария и прочих) у нас варьируется в среднем от 2% до 4,5%.

Видео (кликните для воспроизведения).

Причем правило о том, что издержки в фондах пассивно следующих какому-либо индексу намного ниже, чем в фондах, активы которого находятся в активном управлении у нас не работает. Так общая сумма годовых издержек некоторых пассивных фондов инвестирующих в индекс ММВБ приведена ниже:

Общая сумма вознаграждения (УК, депозитарию и прочие расходы)

Газпромбанк – Индекс ММВБ

Альфа-Капитал Индекс ММВБ

ВТБ – Индекс ММВБ

Открытие – Индекс ММВБ

РГС – Индекс ММВБ

4) Банковский депозит подразумевает, что вкладчик со временем получит хоть какой-то доход (если конечно не произойдет никакой форс-мажор с банком). Да, этот доход может быть незначительным и далеко не всегда он покроет инфляцию, но в номинальном выражении это всегда плюс.

Стоимость пая со временем может не только не расти, а соответственно не расти и доходность пайщика, но также стоимость пая может падать и еще как падать. Высокие издержки за управление, а также скидки и надбавки за погашение и приобретение паев будут способствовать тому, чтобы пайщик получил минимальный (а возможно вообще не получил никакой доход).

5) В отличие от банковских депозитов физических лиц паи ПИФов никак не страхуются в агентстве страхования вкладов. Никакой страховки у пайщика нет.

P.s. Еще нужно не забывать, что доходность показанная ПИФом ранее никак не гарантирует такую же доходность (или вообще какую-нибудь доходность в будущем). Специалисты, предлагающие паи того или иного фонда, как правило, аппелируют доходностью этого фонда, которую фонд получил ранее.

Так по итогам 2014 года лучшую доходность показали ПИФы, инвестирующие в акции иностранных компаний и золото. Сильно на доходность повлияла девальвация рубля. Доходность за 2014 год некоторых таких фондов доходила до 80-100%. За 2015 год данные фонды показали доходность уже скромнее в районе 10-20%. А лидером 2015 года по доходности стали ПИФы, инвестирующие в еврооблигации с доходностью от 50-70%. Правда по итогам 2016 года данные фонды показали отрицательную доходность, а лидером по доходности за 2016 год стали уже фонды, инвестирующие в российскую электроэнергетику с доходностью от 76-153%. Думаю, вы понимаете, что аналогичную доходность по итогам 2017 года они уже вряд ли покажут.

Я не против Российских ПИФов. В умеренном количестве они помогают диверсифицировать портфель, но прежде чем начать приобретать паи того или иного фонда стоит знать о недостатках, присущих нашим паевым инвестиционным фондам.

Надеюсь данная информация будет Вам полезна.

Если тема ПИФов в РФ будет кому-либо интересна на данном ресурсе просьба писать в комментариях.

Это мой первый пост на сайте и по заведенной традиции просьба накидать плюсы))) Правда, я не знаю зачем они мне.


Источник: http://smart-lab.ru/blog/424950.php

Выбор еврооблигаций в портфель

Небольшой обзор вариантов инвестиций в валютные облигации.

Государственные еврооблигации Минфина.

Выбор «валютных ОФЗ» для частного инвестора не так уж и велик. Основная часть валютных облигаций Минфина РФ имеет номиналы 100 тыс. и 200 тыс. долларов США или евро. Это автоматически делает их недоступными для большинства частных инвесторов.

С номиналом $1000 есть 2 выпуска: RUS-28 и RUS-30 с погашением в 2028 и 2030 годах соответственно. Доходность к погашению находится в районе 4,5% годовых. В целом, вполне рабочий вариант для долгосрочного портфеля. Лично меня не устраивает слишком большой срок до погашения.

Российские корпоративные еврооблигации.

Среди корпоративных евробондов наиболее интересны для меня (с точки зрения ликвидности и надежности) следующие эмитенты и выпуски:

  • Внешэкономбанк, выпуски VEB-20, VEB-22, VEB-23 (цифры в названии выпуска соответствуют году погашения), ВЭБ ПБО1Р3 с погашением в 2021 г.
  • ГТЛК 1P-05 с погашением в 2024 г.
  • Газпром, выпуск GAZPR-34 с погашением в 2034 году

Это госкомпании, надежность соответствующая. Доходность у перечисленных еврооблигаций на текущий момент составляет примерно от 4,6% у самых коротких облигаций ВЭБа до 5,7% у долгосрочных бумаг Газпрома.

Некоторая активность присутствует и в валютных облигациях других эмитентов. Например, можно обратить внимание на еврооблигации таких компаний, как Полюс золото, ТМК и, возможно, других. Но я сильно в этом направлении не углублялся, т.к. такие эмитенты для меня интереса не представляют. Все-таки уровень надежности пониже, ликвидность совсем слабая, а премия не настолько заманчивая.

Облигации других стран.

В первую очередь долговые бумаги США. Доходность примерно на уровне долларовых вкладов в российских банках. Преимущество — в ликвидности. Можно оперативно вывести деньги без потери накопленного дохода.

Можно присмотреться к облигациям правительств Еврозоны или к более доходным обязательствам развивающихся стран. Оценка риска в таких инвестициях — дело личное и непростое. В корпоративные еврооблигации других стран, на мой взгляд, имеет смысл лезть только при хорошем понимании этих рынков.

Инвестиции в ETF еврооблигаций.

В итоге получается, что частному инвестору не так легко инвестировать в валютные облигации. Для хорошо диверсифицированного портфеля нужны существенные суммы и много времени на отбор бумаг. В таких условиях имеет смысл подумать о ETF, хоть я и не сторонник посредников, по крайней мере, когда речь идет о рублевых ценных бумагах.

Читайте так же:  Ипотека с отсрочкой платежа на время строительства

Я нашел 4 фонда из представленных на Московской бирже ETF, инвестирующих в валютные облигации:

  • FinEx Cash Equivalents UCITS ETF (FXTB). краткосрочные облигации США (а точнее казначейские векселя со сроком погашения 1-3 мес.), комиссия 0,2%.
  • FinEx Tradable Russian Corporate Bonds UCITS ETF (FXRU), еврооблигации российских эмитентов (Индекс EMRUS Bloomberg Barclays), комиссия 0,5%.
  • ITI Funds Russia-focused USD Eurobond UCITS ETF (RUSB), долларовые еврооблигации российских эмитентов, комиссия 0,5%.
  • Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций (SBCB), комиссия 0,8%.

Надеюсь, кому-нибудь было полезно.

Некоторые дополнительные подробности, в том числе о нюансах налогообложения в полной статье «Инвестиции в еврооблигации».

Источник: http://smart-lab.ru/blog/533401.php

bond-invest.ru

Еврооблигации: понятие, характеристика, виды

Понятие и характеристика еврооблигаций

Еврооблигации выступают в качестве ценных бумаг, которые позволяют их эмитенту дополнительно привлечь инвестиции в иностранной валюте. Делятся на два типа:

  • Евробонды, под которыми понимаются ценные бумаги на предъявителя и которые могут выпускаться без обеспечения.
  • Евроноты – это так называемые «именные» бумаги, денежное обеспечение для них обязательное условие.

Также выделяют ряд специфических видов еврооблигаций:

  • Евробонды и евроноты, которые выпускаются для продажи на азиатском финансовом рынке («dragon»).
  • Субординированная еврооблигация подчинена основной, имеет младший ранг (обладают высоким риском, занимают последние места в рейтинге).

В качестве основных характеристик можно отнести:

  • Номинал еврооблигации. В ней отражена цена покупки облигации на дату погашения.
  • Дата погашения.
  • Купон. Представляет собой доход (выражен в процентах), который эмитент направляет держателю бумаги.
  • Рыночная стоимость.

Нахождение в слове приставки «евро» никак не связано с географией выпуска или обращения ценной бумаги. Это традиционное название, которое возникло в 20 веке в Европе.

В качестве покупателя еврооблигаций могут выступать институциональные инвесторы, среди которых выделяют страховые фонды, инвестиционные фирмы и пр.

Зачем компании выпускают еврооблигации

Компании выпускают еврооблигации для получения инвестиций в свой бизнес, которые выражены в иностранной валюте. Эмитент – международная организация, правительство, крупнейшие компании. Контрольные функции находятся в ведении международной ICMA. Благодаря ее деятельности все участники рынка работают на идентичных условиях, к ним предъявляются определенные требования. Также она призвана решать возникающие споры между эмитентом и инвестором.

Примеры еврооблигаций в России и за рубежом

Компании в России достаточно активно применяют данный инструмент, чтобы привлечь иностранные вложения в свой бизнес. В качестве ключевых эмитентов на российском рынке еврооблигаций выступают Альфа-Банк, Московский кредитный банк, РЖД, Газпром и Норникель. Евробонды подчинены нормам английского права. Поэтому в случае возникающих проблем во выводу средств или их выпуском, необходимо обращаться в Великобританию. Поэтому риски для инвесторов в России немного завышены, чем в других европейских странах. Процентные ставки по российским еврооблигациям достаточно высоки. Составляют около 9-10 % в год.

Примерами иностранных еврооблигаций, которые приносят хороший доход российским эмитентам, можно назвать ценные бумаги, которые выпускаются в Турции, Мексике, Польше.

Значимыми иностранными эмитентами также являются:

Преимущества еврооблигаций

Необходимо рассмотреть преимущества выпуска еврооблигаций для инвесторов и эмитентов.

Плюсы для инвестора:

1. Высокая степень надежности. Все еврооблигации располагаются в международном рейтинге с учетом их характеристик. Выступает в качестве гаранта кредитного качества для эмитента.

2. Быстрота в размещении средств.

3. Самостоятельный выбор законодательства и применяемых правовых норм.

4. Диверсификация инвестиций.

5. Адаптированность под цель инвестора.

Плюсы выпуска еврооблигаций для эмитента:

  1. Высокий спрос и возможность торговаться по цене актива. Связано подобное с развитым вторичным рынком, на котором еврооблигации обращаются.
  2. Низкие процентные ставки на иностранном рынке.
  3. Секьюритизация долговых обязательств.
  4. Возможность реструктуризации долга.

Возможные риски вложений в еврооблигации

В качестве рисков, которые возникают при покупке евробондов России, можно выделить:

  • Плавающая курсовая стоимость евробондов;
  • Возможность смены купонной ставки (несмотря на ее фиксацию в договоре);
  • Признание эмитента банкротом, применение к нему мер санации;
  • Дефолт по выпуску.

Риски при покупке еврооблигаций на европейском рынке:

  • Проблемы в определении доходности по еврооблигациям;
  • Оплата налогов по той ставке, которая установлена в стране – эмитента;
  • Банкротство выпускающей организации;
  • Изменение условий (например, ставка купона) и др.

Чтобы не попасть в сложную ситуацию необходимо уточнять местонахождение головной компании эмитента. В данном случае, если ISIN выпуска еврооблигации начинается с US — то это не всегда означает, что эмитентом является компания из США и т.д.

В целом, еврооблигации являются рискованным активом. При этом, сравнивая их с акциями, то по степени риска евробонды более надежные бумаги. По ним можно получить стабильный купон, цена на них не слишком сильно изменяется.

Изменение рыночной цены на еврооблигации связывают со следующими условиями:

  • Курс Центрального Банка на процентную ставку;
  • Степень стабильности рынка, предполагаемое возникновение на нем кризисного явления.

Список основных еврооблигаций, которые доступны к покупке частным инвесторам, можно уточнить на сайте брокера (или в торговом терминале), а также на официальном ресурсе Московской биржи.

Частный инвестор может приобрести еврооблигации тремя путями:

  1. Самостоятельно (минимальная сумма составляет 1000 долларов);
  2. Покупка ETF еврооблигаций (сюда включают ряд компаний: Газпром, Роснефть, Сбербанк). Стоимость одной бумаги составляет до 2000 рублей;
  3. ПИФ – является аналогом ETF. В одном пае находится несколько облигаций разных компаний. Стоимость от 1000 до 6000 рублей.

Источник: http://bond-invest.ru/evroobligacii/

ПИФ – что это такое на самом деле?

Большая популярность паевых инвестиционных фондов (сокращённо ПИФ) показывает, что пора подробно остановиться на этом инструменте, дать развёрнутую информацию о нём. В том числе на основе личного опыта и поиска аналогии с зарубежными подходами.

Что такое ПИФ простыми словами

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

ПИФ – форма коллективного инвестирования, при которой лицензированная управляющая компания, владеющая портфелем активов, продаёт доли своего имущества (паи) частным инвесторам. Деятельность ПИФов регламентируется Федеральным законом от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах». Лицензия, дающая управляющей компании право на создание и управление ПИФом, выдаётся отдельным структурным подразделением ЦБ РФ. По закону уставной фонд ПИФа не может быть меньше 10 млн руб., но на практике разумный минимум 30-50 млн руб. Пайщиками выступают в основном физические лица, заинтересованные в упрощении доступа к активам, а также в снижении затрат на формирование портфеля.

Большинство ПИФов, работающих на российском рынке, инвестируют в ценные бумаги отечественных компаний, а также государственные и муниципальные облигации. В качестве активов могут выступать также иностранные акции, объекты недвижимости и драгоценные металлы. По структуре ПИФы могут быть:

  • Фонды облигаций;
  • Фонды акций;
  • Фонды смешанных инвестиций;
  • Индексные фонды и др.
Читайте так же:  Всё о порядке начисления, оформлении и выплате пособия по временной нетрудоспособности

Кроме этого, ПИФы делятся на открытые (ОПИФ) фонды — все виды, перечисленные выше, а также закрытые фонды недвижимости (ЗПИФН). Коренное различие между ними – доступность пая ЗПИФН только на этапе формирования фонда, осуществляющего инвестиции на рынке недвижимости. После завершения покупок фонд на определённое время прекращает торговые сделки. Доход он получает от сдачи объектов в аренду или продажи их по более высокой цене. Различают такие ЗПИФ как:

  • Строительные — покупают права на строящиеся объекты для последующей продажи;
  • Рентные — сдают объекты недвижимости в аренду;
  • Девелоперские — инвестируют в перспективные участки земли под застройку;
  • Ипотечные — выкупают права требования по ипотечным кредитам и получают доход с платежей по ним.

Покупка загородного дома как инвестиция

Выгодно ли сегодня инвестировать в загородную недвижимость

Ни дивиденды, ни купоны с инвестиций в ценные бумаги открытые ПИФы своим пайщикам не выплачивают. Это не предусмотрено российским законодательством. Закрытые ПИФы недвижимости в ряде случаев выплачивают часть дохода, полученного от сдачи в аренду объектов недвижимости.

Как правило, минимальная стоимость пая открытых фондов начинается с 1 тыс. руб. и в этом смысле это один из самых доступных активов на отечественном рынке. К достоинствам стоит отнести и то, что для покупки и продажи пая инвестор не обязан становиться клиентом брокерской компании, овладевать навыками использования торгового терминала, а также изучать специфическую терминологию. Разброс стоимости пая в закрытых фондах может быть от нескольких тысяч до нескольких сотен тысяч рублей. Некоторые ЗПИФН работают только с квалифицированными инвесторами.

Как оценить успешность работы ПИФа

С точки зрения потребителя, ПИФы должны выступать в роли простой и доступной альтернативы биржевому портфельному инвестированию. По действующим правилам (в частности, ПРИКАЗ ФСФР №09-45/ПЗ-Н ОТ 10 НОЯБРЯ 2009 г.) управляющие компании могут использовать производные инструменты и короткие позиции для хеджирования сделок с ценными бумагами. Эффективная работа с такими инструментами, особенно на падающих рынках, говорит о высокой квалификации управляющих. Основными ориентирами для инвестора должны служить долгосрочная доходность фонда в сравнении с бенчмарком (индексом соответствующего сектора рынка), а также максимальная просадка, наблюдавшаяся за рассматриваемый период.

На практике нехватка знаний мешает неопытным инвесторам критически оценивать добросовестность предлагаемых услуг, а это снижает ценность самой идеи. К этому нужно добавить, что в общем случае фонды не раскрывают конкретный состав инвестиционных портфелей, что не позволяет инвесторам провести собственный анализ публикуемой отчётности.

Несмотря на то, что ПИФы создаются для получения прибыли от инвестиционной деятельности, они могут временно находиться в убытках. Из этого не следует делать поспешных выводов о качестве управления фондом, т.к. рыночная конъюнктура переменчива. Вместе с тем длительные убытки фонда на фоне эталонного бенчмарка заставляют задуматься о профессионализме управляющей компании. Деятельность управляющих компаний жёстко контролируется государством, но этот контроль касается исключительно правовой стороны. Никаких обязательств по сохранению средств инвесторов эти компании не несут, взимая плату за управление активами независимо от доходности фондов.

Мои отзывы об инвестиционных биржевых облигациях Сбербанка

Разбираемся с инвестиционными биржевыми облигациями Сбербанка

В связи с ростом государственного участия в инвестиционно-банковском секторе России, возможности для создания и поддержания крупных паевых фондов всё больше сосредотачиваются в руках государственных банков. Их работа на рынке ПИФов не отличается эффективностью и гибкостью, а в большинстве случаев не обеспечивает долгосрочной доходности хотя бы на уровне банковских депозитов, проигрывая им отсутствием гарантий на вложенные средства. Наиболее стабильными и предсказуемыми оказываются фонды, инвестирующие в облигации. Что характерно, именно их (по данным investfunds.ru) предпочитает большинство частных инвесторов.

Один из самых спорных моментов связан с оценкой стоимости пая. Формально она равна отношению стоимости чистых активов (СЧА) к числу паёв. С другой стороны, инвесторы не имеют возможности проконтролировать процесс распределения доходов фонда. Управляющая компания на словах может гарантировать реинвестирование дивидендов и купонов. Если это так, рост стоимости пая должен опережать отраслевые индексы, но на практике такое случается редко.

Для примера рассмотрим фонд акций «Добрыня Никитич», управляемый компанией «Сбербанк Управление Активами». Это один из старейших российских ПИФов, основанный в 1997 г. С 22.09.1997 (дата начала расчёта индекса ММВБ) по 29.12.2018 его доходность составила 1973%. На первый взгляд, это солидный показатель, но за то же время индекс Мосбиржи вырос со 100 до 2359 пунктов или в 23,6 раза, опередив доходность фонда почти на 300%. Кроме того, необходимость уплаты ежегодной комиссии за управление (на настоящий момент 3,2%), а также отсутствие прав на получение дивидендов по акциям, в которые инвестирует данный ПИФ, ставят пайщиков в невыгодное положение по сравнению с биржевыми инвесторами.

Ещё более красноречивый пример: сравнение доходности ПИФов, инвестирующих в драгоценные металлы, с динамикой ETF FXGD от компании FINEX по состоянию на 31.12.2018 г. Рост паёв «Золотых» фондов пришёлся на период девальвации рубля. Но за это же время бенчмарк – FXGD, привязанный к цене физического золота, показал ещё более высокую доходность.

Изучаем паевые инвестиционные фонды Сбербанка

Сбербанк Управление Активами: ПИФы или мифы?

Актив 1 год 3 года 5 лет
БКС «Драгоценные металлы» 20,87% 12,04% 86,08%
Уралсиб «Драгоценные металлы» 16,2% 7,54% 105,78%
ВТБ «Фонд драгоценных металлов» 7,18% 16,59% 72,11%
ETF FXGD 17,83%% 10,63% 110,52%

Достоинства и недостатки ПИФов

Несмотря на некоторые параллели с американскими взаимными фондами и особенно с фондами, торгуемыми на бирже (ETF), ПИФы значительно ограничены в удобстве и гибкости инвестирования, а также доходности:

  • ОПИФы не платят дивиденды и купоны;
  • Имеют более высокие относительно ETF издержки;
  • Низкая ликвидность, большинство ПИФов не торгуются на биржевых площадках;
  • ПИФы не подходят для краткосрочных, а также маржинальных сделок.

Но с другой стороны, справедливо привести некоторые достоинства ПИФов, которые делают их в отдельно взятых случаях правильным выбором подготовленного и требовательного инвестора:

  • Возможность отсрочить время уплаты налогов посредством обмена паев фондов;
  • Возможность упрощенного инвестирования в отдельные инструменты на иностранных рынках без присвоения статуса квалифицированного инвестора, аккредитации у брокеров или международных финансовых институтов (инвестиции в евробонды);
  • Возможность оптимизации частной собственности инвестора в целом при семейных, наследственных и прочих гражданско-правовых правоотношениях.

Выводы

Несмотря на доступность для начинающих инвесторов и простоту процедуры покупки и продажи пая, ПИФы в большинстве случаев значительно проигрывают в доходности бенчмаркам, имеют непрозрачную отчётность, в целом всё равно требуют отслеживания действий управляющей компании. Активное инвестирование через брокерские компании позволяет добиться как более высокой доходности, так и большей степени контроля над активами.

Видео (кликните для воспроизведения).

Источник: http://smfanton.ru/investicionnye-instrumenty/pif.html

Инвестирование в «еврооблигации» преимущества и недостатки пифа
Оценка 5 проголосовавших: 1

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here